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Hipgnosis Songs Fund: ¿Reestructuración o Liquidación?

La empresa que lideró la fiebre de las inversiones en catálogos musicales en los últimos años, se enfrenta a un futuro incierto luego de que el 83.2% de sus inversores votaran a favor de una nueva junta directiva e importantes cambios estructurales. Además, los inversores también rechazaron la propuesta de la dirección de fortalecer sus finanzas mediante la venta de aproximadamente $440 millones de su catálogo de 65.000 canciones a un fondo respaldado por Blackstone.

El voto en contra era esperado, después de meses de creciente frustración por parte de los accionistas de la empresa, cuyo precio de las acciones ha caído a menos de la mitad de su valor hace un año. Ahora, el fundador Merck Mercuriadis tiene la tarea de elaborar un plan "para la reestructuración, reorganización o liquidación de la empresa", según lo afirmado en su comunicado oficial. Esto incluye la posibilidad de "liquidar todo o parte del actual portafolio de inversiones de la empresa", según el comunicado citado en Music Week.


La junta directiva de la empresa deberá presentar propuestas para reorganizar el fondo en un plazo de seis meses, que podrían ir desde una reconstrucción completa hasta la liquidación de la empresa. El presidente de Hipgnosis, Andrew Sutch, ya había anunciado su retiro y deberá renunciar de inmediato. Por su parte, los directores no ejecutivos, Paul Burger y Andrew Wilkinson, renunciaron antes de la votación del jueves.


Impacto en la Industria de Catálogos Musicales.


El impacto de esta decisión en la economía de los catálogos musicales es incierto. En los últimos meses, el mercado se enfrió debido al aumento de las tasas de interés y a los precios poco sostenibles. Las propuestas de venta de importantes catálogos de Queen, Pink Floyd y Michael Jackson han sufrido retrasos en los últimos meses.


Las perspectivas del fondo se oscurecieron la semana pasada después de que recortara los dividendos para los inversores debido a la decisión del US Copyright Royalty Board de recalcular los pagos de regalías el año pasado. Como resultado, la empresa de valoración de derechos musicales del Reino Unido, Citrin Cooperman, redujo la cantidad que Hipgnosis Songs Fund podría recibir en regalías de canciones reproducidas entre 2018 y 2022 de $21.7 millones a solo $9.9 millones. Esta situación provocó una caída de más del 10% en las acciones del fondo.


En un comunicado a la Bolsa de Valores después de la votación del jueves, la junta directiva de Hipgnosis dijo: "Como resultado de la Resolución 12 (la "Resolución de Continuación") que no fue aprobada, la junta presentará propuestas para la reestructuración, reorganización o liquidación de la empresa a los accionistas para su aprobación en un plazo de seis meses a partir de la fecha de la AGM de hoy. Estas propuestas pueden o no implicar la liquidación de la empresa o la liquidación de todo o parte del actual portafolio de inversiones de la empresa".


Sylvia Coleman, directora independiente senior de Hipgnosis Songs Fund, comentó sobre los resultados de la votación y aprovechó la oportunidad para destacar la calidad inherente y el potencial de estos activos. "Aunque los accionistas no han respaldado nuestra propuesta de transacción ni la votación de continuidad, está claro que comparten nuestra creencia en la calidad inherente y el potencial de estos activos. Los directores están acelerando el nombramiento de un nuevo presidente que liderará la revisión estratégica que ya hemos anunciado, con un enfoque claro en ofrecer un valor mejorado para los accionistas".


Por su parte, Merck Mercuriadis dijo: "La AGM de Hipgnosis Songs Fund de hoy marca una oportunidad para reiniciar y enfocarnos en el futuro. Nuestras conversaciones con los accionistas han revelado un consenso en que están entusiasmados con la calidad del icónico portafolio de canciones de la empresa, sin embargo, también está claro que están pidiendo cambios y respetamos esa retroalimentación. El nuevo equipo directivo de Hipgnosis Song Management y yo, ya hemos comenzado a tomar las acciones necesarias para cumplir con las expectativas de los accionistas. Nuestro compromiso con los accionistas de la empresa sigue siendo absoluto y esperamos trabajar con un nuevo presidente y una junta reconstituida durante este período para asegurar que Hipgnosis Songs Fund cumpla con sus accionistas. Durante este proceso, los accionistas pueden estar seguros de que Hipgnosis Song Management continuará administrando las canciones con el mayor cuidado, como siempre lo hemos hecho"


El futuro de Hipgnosis Songs Fund es incierto luego de que los inversores votaran en contra de la propuesta de venta de su catálogo y de la continuidad de la empresa en su forma actual. Ahora, la junta directiva tiene la tarea de presentar propuestas para reestructurar o liquidar la empresa en los próximos seis meses. Esta decisión tendrá un impacto significativo en la industria de los catálogos musicales y será crucial para el futuro de Hipgnosis y sus inversores. Solo el tiempo dirá cómo se desarrollará esta historia y qué pasos tomará la empresa para cumplir con las expectativas de los accionistas y brindar un valor mejorado.


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